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其次，研发支出是导致亏损的主因。报告期内研发费用分别为3.93亿元、4.25亿元和3.44亿元，占净利润绝对值的比例分别为87.98%、82.57%和57.22%。这体现了创新药企“先投入后产出”的模式特点，短期内需关注研发效率与管线推进，长期则依赖产品上市后的销售表现及后续研发接力。若未来三至五年内无法实现产品商业化，高昂的研发投入可能危及公司生存。
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第三，近年来，绿城将经营重心放在库存去化与债务安全上，对利润指标有所放松。截至2025年末，公司总债务规模约为1287亿元，较2024年末下降4.7%，呈现稳步收缩趋势。
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